牛市来了,资本方早就按捺不住了!好的投资机会和投资时期在哪里?

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牛市来了,资本方早就按捺不住了!好的投资机会和投资时期在哪里?

张明镜

近期,比特币从3000多美金,恢复到接近9000美金,进入小牛市。而IEO也是当前这波牛市的重要导火索之一。链兴资本看中其中的机会,频频出手,投资了多个平台币以及1EO项目。

 

2018年7月,创始人张明镜离开火币集团,创立了定位于区块链领域的精品投行——链兴资本。在此之前,他曾经在华兴资本,联想控股和九鼎投资等著名机构任职。张明镜认为,加密数字货币现在已经进入了很好的投资窗口期,当前正在加快投资频率。

 

5月30日,我们很有幸邀请张明镜先生作为哔哔大咖秀嘉宾,分享了他近期的投资心得。整个会议干货满满,包含了张明镜对区块链领域的见解,以及对各类资本市场、风险投资领域的深刻认识,以下为文字整理。



小苹果:明镜大大,直播开始前,和哔哔News的粉丝们打个招呼以及做个自我介绍吧~

 

明镜:大家好,我是张明镜,链兴资本的创始合伙人。链兴资本是我去年7月份从火币离开后创办的精品投行。我们致力于为科技领域的创业者提供顶尖的投资银行服务,区块链是科技领域新兴的重要组成部分,也是我们起家的行业。链兴资本在区块链行业服务或投资过BHex、Mytoken、HiChain等行业头部客户。很高兴认识大家!

 

小苹果:您此前一直在传统投资机构,也接触了各种新兴行业,AI、SaaS、大数据、金融科技等等,为什么最终选择了区块链赛道?

 

明镜:我们现在也还在从事传统股权的投行服务,我们刚刚帮助一个红杉投资过的企业SaaS服务公司拿到了近3000万美元的D轮融资。

 

在我的理解里,区块链是科技的基础设施级技术,它和人工智能、5G是同等量级的技术赛道。人工智能能让数据算得更快,5G能让数据传得更快,区块链能让数据更加真实可信。另外,区块链和AI等行业不一样的地方在于它还有一个独特的全球资本市场,即加密数字货币投资的市场,这也是更有魅力的地方。

 

粉丝:怎么理解精品投行?

 

明镜:精品投行是相对于传统全能型大投行来说的。精品投行一般是传统投行的高管来做的,更细致地提供服务的投行,回归投行服务本质,一般员工都很少很精英

 

小苹果:圈内人开始认识你,可能是你在火币集团负责战略投资,为什么选择了火币集团?最后为什么选择拿着火币生态的基金出来单干?

 

明镜:我加入火币之前,在一家专注新经济的投资银行华兴资本(华兴资本现在是港股的上市公司)工作过较长的时间。17年初开始,我负责华兴资本自有资金的战略投资,一直在关注以区块链为代表的fintech行业。我意识到区块链的投资银行业务有大的发展机会,就像华兴资本做互联网行业的投资银行一样。

 

但我觉得一定要去币圈最好的地方,才能真正了解这个行业。交易所是区块链行业价值链的顶端,火币又是头部的交易所,而且是最有战略布局思维的交易所之一,所以我加入了火币。后来火币希望投资一家生态里的投资银行,我又有幸得到火币集团生态基金的投资。这有我深思熟虑努力执行的结果,当然更有幸运的因素。

 

小苹果:我了解到一些资料,链兴资本刚成立的时候,就有很多的知名的机构来战略投资,链兴资本为何这么有吸引力,是看中了您个人的能力吗?

 

明镜:我的合伙人也是著名家族基金的投资负责人,跟我一起创业的同事也有丰富的私募股权和加密数字货币投资经验。我们一起投资过唱吧、逻辑思维等传统互联网企业,也一起挖过矿、投过各种1CO,所以我准备成立链兴的时候,各机构投资我们的决策都很快,很多机构估值都没有问就决定要投。我想大家看重的,是我们团队具有传统股权和区块链的复合背景,是难得的同时理解传统互联网和区块链两个世界规则的团队吧。

 

小苹果:传统互联网和区块链是两种世界观吗?

 

明镜:投资逻辑和思维方式不完全一样吧。就像审美一样,在区块链世界,我们觉得很好的项目,比如tron,传统股权不一定觉得好;传统股权觉得趣头条好,但也许币圈的投资人更喜欢steem没有对错,审美观不完全一样吧。链兴资本对两种思维方式和审美观都相对了解。

 

小苹果:链兴资本在去年7月成立,你们目前投资了多少区块链项目?

 

明镜:我们以投资银行服务为主,投资的也主要是我们服务的企业。比如火币前CTO巨建华创办的下一代数字资产交易平台BHEX,全球领先的区块链行情软件Mytoken,天涯和火币联合孵化的内容和社交平台Hichain,最大的去中心化多链钱包之一Kcash等等。

 

小苹果:你们当前的投资频率是怎样的?最近投资的一个项目是什么?

 

明镜:我们最近在加快我们的投资频率,因为我们觉得现在进入了很好的投资窗口。我们成立了我们的Token Fund,名为Blockchain Renaissance I,重点关注区块链创业公司的seed轮投资和上交易所前后的特殊机会。

 

我们刚投了衍生品交易平台Ploutoz,这是一个数字资产衍生品交易所的平台币,上月登陆了火币EOS矿池交易所;还投了去中心化稳定币项目Reserve Protocol,这是火币Prime第三期上线项目。这些项目目前看起来回报都还不错。

 

小苹果:您站在VC角度怎么看待区块链这个市场以及它的特点呢?

 

明镜:给大家看一个图,这是链兴资本每周都会监控的不同资本市场的行情。

 

数字货币市场的总市值是纳斯达克总市值的2%,还不到一个阿里巴巴公司的市值。这是非常小的资本市场,但这个资本市场是一个有趣的市场:

 

1.交易非常频繁,日成交量已经远超中国的创业板和恒生指数,基本是纳斯达克的80%;

2.挂牌量比纳斯达克还多,高达2700多家;

3.这是一个多中心化的市场,交易所非常多,没有统一的深度和流动性。

 

其实,数字货币市场本质是一个初创公司上市的市场,一个流通性很强、交易极度活跃、投机性很强的资本市场。有人说这类似美国的粉单市场,他们错了,粉单市场不可能这么活跃,这么有生机。它很像美国证券市场的早期阶段,或更早的美国自由银行时期。所以,里面有大量的 make a big fortune的机会。认识到这一点,能解释很多问题和现象,也只有认识到这一点,不会让我们从业者盲目乐观或妄自菲薄。

 

小苹果:1EO在春节之后由币安领头突然火了起来,您怎么理解从1CO1EO这个市场发生的新变化呢?

 

明镜:1EO的本质是交易所背书的1CO,我们注意到有这样一些新的变化:

 

1. 1EO门槛更高、供给量更小。只要是个项目都可以1CO,但1EO是交易所选择过后的项目,供给量少了很多;

2.1EO对创业团队资本运作的要求更高。我们观察到1EO成功的项目,不仅能创业,会做事,还要懂资本运作。去年流行的做法是项目方在私募市场上募一大笔钱,然后花钱上交易所,上所后很快把募到的钱加倍还给私募投资人。现在各大交易所的1EO选择都挺严格的,能上币的项目都得提前有一定的资金积累。

 

小苹果:关于1EO项目的投资,您有什么投资心得可以分享给大家?

 

明镜:在此可以分享几个有操作性的1EO投资心得,不过更详细的内容,大家可以关注我们的公众号。

 

1.1EO平台比1EO项目更重要。目前而言,1EO成功与否的关键,并不在于1EO项目的质量,而在于交易所的质量和代币分配方法。

 

2.种子轮和1EO参与者获利最高。这意味着要么通过专业能力,在很早期就慧眼识珠,参与项目的种子轮;要么等待这个项目1EO信息已经明确,积极参与其中。相反,抢着投优质项目的私募轮融资,即使项目成功1EO了,也不一定能盈利。

 

3.平台币的价格在1EO前后有明显周期性。著名交易所的平台币在1EO宣布、1EO完成等时间点有比较明显的投资机会。BNB为例,BNB价格随1EO项目的公布而上涨,并在1EO结束后立即降低。所有平台币价格和交易所公告之间都呈类似的趋势。

 

小苹果:目前来看,很多1EO项目的表现力远不如从前了,这是短期现象还是长期现象?另外,您怎么看1EO的未来?

 

明镜:1EO的评价,业界是毁誉参半、众说纷纭吧。我觉得1EO肯定是长期现象,因为他们本质是1CO,而1CO本质是初创企业众筹化融资,所以这是永远的刚需。另外,1EO体现了交易所的投资银行角色,1EO融资都是通过交易所平台币完成的,这是平台币落地的刚需场景,能巩固交易所作为行业核心环节的地位,交易所也有动力不断维护和完善1EO市场。

 

小苹果:有的投资人曾表态,她们更喜欢在熊市投资,因为熊市的时候,项目的估值更低,牛熊两市会影响你们的投资战略吗?你更喜欢在牛市中做投资,还是在熊市中做投资?

 

明镜:我其实更擅长熊市投资,或者说左侧交易。我一毕业就开始从事风险投资行业了,所受到的训练都是价值投资的理念。我更习惯的投资方式是在资产价格合理(被低估更好)的时候大比例投资并长期持有。比如今年底比特币4000美元以下的时候,我们机构和我个人都投资了很多比特币。

 

小苹果:您觉得优秀的创业者应当具备哪些品质?您觉得区块链行业优秀的创业者多吗?您比较欣赏哪些圈内哪些创业者?

 

明镜:我个人觉得创业者最主要的品质是胆识。胆识和财富是正相关的,另外视野、执行力、管理能力都很重要。区块链行业优秀的创业者挺多的,因为能区块链里创业的人胆子都很大( ̄▽ ̄)”

 

在区块链里创业,创业者不仅要会带团队做产品,还要懂宣传,还要懂二级市场,这对创业者要求是很高的。能在这里成功的人,是能把“毒药”都变为“养分”的人,是最优秀的物种。

 

小苹果:主题中的“数字货币投资渐入佳境”,这里指的是链兴资本参与投资渐入佳境,还是整个行业的投资渐入佳境?可以和我们具体描述一下,哪些方面在渐入佳境吗?

 

明镜:今年的投资机会更多是数字货币投资的机会,整个行业的投资机会。根据我们的数据收集,现在BTC的链上日交易量达到45万笔,已经和2017年12月份牛市最高的50万笔差不多了。另外1EO在不断供应新的alt coin,btt、matic、top、new等币表现都很不错。

 

今年2月以来,比特币的价格已翻倍,投资1EO只要有办法提高命中率也比较轻松,有2~3倍的收益,所以我认为牛市行情已经出现,数字货币投资渐入佳境。当然要在整个市场里挣到钱,难度肯定越来越大了,需要我们有更强的投资认知,或更强的IT工具。

 

当然,股权投资区块链的比例也在提高。2019年一季度全球VC投资在区块链领域投资已超过8500万美元,有望继续刷新2018年的记录。不过这个风险投资的量级相比AI、IOT等其他技术行业还有很大的差距。

 

小苹果:从投资人的眼光看,您觉得区块链大规模商业落地还需要多久?您预测一下,今年哪个赛道有可能迎来大爆发?

 

明镜:至少从目前看,技术和政策都还没有质的突破。这个世界进步很快,靠我这样的投资人的这点智商是肯定推演不出来的。区块链大规模商业落地需要乔布斯、马斯克这样的英雄级的人物和现象级的公司出现。

 

我们今年很看好支付,简单逻辑是区块链的重要环节里挖矿、交易所都有大的独角兽公司出现,但支付还没有。摩根大通将推出加密数字货币JPM Coin,用于即时结算客户间的支付交易。据悉Facebook也要推出自己的货币用于支付,Facebook可是全球20亿用户。巨头一旦进场,这个行业就真正大爆发了。

 

粉丝:那些英雄级的人物会是传统行业大佬还是像V神和BM这样?

 

明镜:V神和BM这样的。

 

粉丝:现在是大牛市吗?

 

明镜:现在不是大牛市,还没有全面进入大牛市。根据历史经验,也不应该全面进入大牛市。大家一起密切关注各类行情指标吧。

 


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