从ICP的经济模型出发,详解近一年ICP的供应关系

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从ICP的经济模型出发,详解近一年ICP的供应关系

文章来自于/D Plus

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从广义的角度来看,一个具有金融属性资产的价值往往取决于供需关系,当供应大于需求时,该资产的价值会以一个冗余形态呈现,当需求大于供应时,价值会上升。但如何定义供应和需求,却要划分为很多个细分领域,即为该资产的经济模型和金融市场的行为等,而经济模型和金融市场的行为之间产生的供需关系,在某些时间点也会产生一些火花和交集点,诞生出一些潜在的机会。

本期文章带各位小伙伴从ICP的经济模型角度带各位小伙伴探讨2022年1月-2022年8月期间,有关于ICP通胀、NNS质押和ICP流动供应的总结。

限于文章篇幅,想更加全面了解ICP经济模型的小伙伴们可以点击下方超链接查阅⬇️

详细解读ICP经济模型和供需关系分析

从ICP的经济模型出发,详解近一年ICP的供应关系

在文章开始前,带各位小伙伴先了解IC网络中的一个至关重要角色,它被称为“网络神经系统”/Network Neuron System(简称NNS),它类似于IC网络中的超级管理员,管理IC的一切扩展和网络配置调整,并通过DAO和去中心化的形式将IC治理权下放给ICP Token质押者。

简而言之来说,任何人都能够在NNS中质押ICP,并获得一个拥有投票权的神经元/Neuron(类似于NNS中的投票节点),每一位神经元持有者都可以使用其投票权对NNS的相关治理提案进行投票,然后获得相应的投票奖励,而ICP的大部分增发也来自于这部分奖励增发。

而这部分投票奖励源自于ICP的增发,这部分增发拥有一个增发曲线,该增发曲线会随着时间的推移,呈二次方下降,直到8年后下降到5%之后,一直保持为5%。在第一年中(365.25天,考虑到闰年天数)根据创世纪ICP供应量的10%增发,2021年5月10日到2022年5月10日期间,增发的ICP(约为4700多万)会按照二次方下降的增发曲线分发每天的NNS治理奖励。

在第二年中按照第二年5月10日的ICP供应量*8.83%(当天增发曲线)增发ICP,并按照二次方下降的增发曲线分发每天的NNS治理奖励,以此类推到下一年。


01

通胀



综上所述,除了NNS的奖励增发外,ICP经济模型供应的另外一个通胀点是源自于每月(发放时间每月10日-15日)为IC网络节点提供商发放的运行奖励。

从2022年1月到8月,ICP的年化通胀率约为4%,远低于增发曲线的预期目标的8-9%,这主要是因为神经元持有者们一直在将他们的投票奖励累积成“成熟度”,而并没有把成熟度转换为ICP Token,增发到供应量中。截止8月底,NNS累积的成熟度约为4070万个ICP。

在NNS中,每个神经元持有者在对每个提案投完票后(需要等待提案生命周期到期),该神经元中的成熟度会得到相应的增加,但要将该成熟度转换为ICP Token,有两种方法实现,合并成熟度/Merge Maturity和分裂神经元(Spawn Neuron)。合并成熟度会将该神经元累积的成熟度转换为ICP,并复投到该神经元质押的ICP数量中;分裂神经元会将成熟度转换为ICP,并生成一个具有7天溶解延迟时间的神经元,待7天后,该神经元中的ICP被解锁,神经元持有者将ICP提取到自己的账户中。

PS:成熟度是一个指标,对应每一个神经元可以铸造的ICP数量,即为该神经元可以得到的ICP投票奖励数量。

在图1中显示了2022年ICP每个月的年化通胀率,1-7月的年化通胀率较为稳定,在8月有较大波动主要是因为DFINITY基金会将旗下神经元累积的成熟度进行了合并。

图2显示了2022年ICP每月增发的数量和来源,黄色部分代表神经元持有者们分裂神经元,将成熟度转换为ICP,并提取的数量;紫色部分代表神经元持有者合并成熟度,将成熟度转换为ICP,并复投到ICP质押的数量;橙色部分代表每月给节点提供商的运行奖励数量。

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 图1

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图2


02

NNS质押



如前所述,任何人都可以在NNS中质押ICP,并选择一个不可逆的溶解延迟时间/质押时间,来生成自己的神经元,并参与治理奖励,获得投票奖励。

自2022年1月到8月期间,从图1显示,从NNS解锁的ICP数量为3650多万,新增的ICP质押数量为2660多万。自4月以后被解锁的ICP数量显著的在减少,参与质押的新ICP数量在平均水平上有所提升。

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 图1

在图2中显示,2022年至今质押的ICP中,有67.7%处于锁定状态,45.6%被锁定为 4 年或更长时间,其中36.4%被质押8年。

此外,目前占ICP供应总量的24.5% (以及NNS上ICP质押总量的48.8%)被锁定为8 年的溶解延迟时间。

PS:在NNS中,神经元们的溶解延迟时间/质押时间是不可逆的,只能通过溶解的方式来减少时间,而是否开启溶解状态,取决于神经元持有者们的选择,开启溶解状态,该神经元的溶解延迟时间会随着时间的推移慢慢减少,直至到期解锁。而不开启溶解状态,则可以4年的阈值时间内,随着时间的推移增加自己的投票权,获得更多奖励,这被称为神经元的锁定状态。

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 图2

03

ICP流通供应



在下图中显示了,2022年1月到8月的流通供应量(总供应量-NNS质押供应量),8月底较于1月的ICP流通供应量,增加了2120万枚,3月和4月增加的流通供应量的增长波动偏大,这主要是因为NNS中大户神经元质押的ICP解锁导致。

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