区块链技术能否帮助我们避免下一次金融危机?

区块链技术能否帮助我们避免下一次金融危机?

暴走时评:中央银行的作用是管理一个国家的货币,货币供应和利率。直到1913年Woodrow Wilson将美联储法案签署为法律后,美国才有了中央银行。自那时以来,美联储通过信贷和法定货币供应形式的流动性扩张和收缩,对美国经济的弹性负责。

翻译:Penny

中央银行的作用是管理一个国家的货币,货币供应和利率。直到1913年Woodrow Wilson将美联储法案签署为法律后,美国才有了中央银行。自那时以来,美联储通过信贷和法定货币供应形式的流动性扩张和收缩,对美国经济的弹性负责。零售机构和银行必须遵守美联储严格的经济规则,这些规则反过来会影响到企业家,企业,投资者,市场和消费者的日常生活。

如今,由于过度刺激,美国和大多数第一世界经济体处于收紧流动性的不稳定状态。这些迹象表明,当前的金融体系将可能再次崩溃,但与2007年不同的是,围绕着我们的资金安全性,流动性和稳定性成为了一个全新的行业。

市场回购协议业务在过去几个月中已经成为主要媒体的头条新闻,其中包括彭博社,《金融时报》和《商业内幕》。但是“回购市场”到底是什么?

简而言之,回购贷款是美联储在银行系统内扩大信贷的一种方式。回购利率是银行相互借入现金收取的利率。通常,它们遵循美联储的隔夜贷款利率。但是,我们已经开始看到回购利率飙升,这表明银行向其他银行发行短期现金的供应问题,以及需要短期现金的银行和公司的需求不断增加。

在2007年,我们亲眼目睹了流动性枯竭,银行倒闭,市场下跌,失业增加和经济产出收缩的情况。自那时以来,美联储一直以“量化宽松”的名义印刷美元来填补银行流动性缺口。在为市场提供宽松货币十年后,美联储在2018年改变了方向,提高了利率并出售了债券以清理他们的资产负债表。切断免费货币的供应,再加上加息,使银行争相购买流动性,从而在过去十二个月中多次动摇市场。

6月份,美联储再次改变了路线,结束了资产负债表削减并降低了利率。 9月,我们第一次看到了过度刺激货币供应10年然后试图恢复正常化的后果。尽管我们看不到哪家银行是罪魁祸首,但由于银行间同业拆借利率远高于美联储设定的利率,一些银行仍在借款。

在一个有自由货币和债务支持的经济中,信贷和美元短缺会迅速升级为一个严重的问题。由于利率已经接近于零,因此很难判断当事情变得可怕时美联储将使用什么工具。

比特币代表的新体系

对于许多早期的加密货币爱好者来说,比特币(BTC)提供了一种与现有功能失调的系统分离的新型货币。比特币在10年前于2009年问世,并以一种新的,不对称,不相关的资产类别展示自己,这是主流金融的另一种选择。它的价值来自于分布式贡献者的全球网络,这些网络通过挖掘新硬币而合作,同时保护了网络。

在整个2010年代,生态系统的发展不仅限于个人对货币的主权拥有,还引入了诸如智能合约之类的程序性中介,这进一步消除了不必要的人工干预。比特币和以太坊以及它们带来的新技术已经证明,如果我们消除经济体系中多余的集中层,增加摩擦并迅速证明其功能已过时,新的国际合作就会开始。

当我们从有缺陷的金融系统转移到以区块链为基础的更具技术性,去中心化的系统时,必须实现必要的平衡。我们已经经历了通过“量化宽松”进行纯中央集权的缺陷,但是把去中心化为全球金融提供乌托邦式的解决方案也是一个谬论。

分布式技术提供了降低成本和提高现有技术无法实现的效率的工具,但是现有系统的某些要素(包括人员,公司和政府)对于使新系统正常运行至关重要。

全球流动性解决方案

比特币领导了整个区块链,包括XRP Ledger,以太坊,EOS,Tezos,Cardono等主流币,每个区块链都有自己的特定用例和治理方式。它们之间的共同点是围绕付款,借贷,稳定币,代币化和去中心化交易所构建新金融工具的基础设施。特别是以太坊和XRP Ledger,它们构建了应用程序,这些应用程序提供了减轻另一次全球金融危机影响的工具。

最好将以太坊定义为一台由无数计算机相互交谈形成的全球计算机。它提供了全局应用程序的优势,可以精确地运行它们的编程方式,而没有被个人,政府或金融机构篡改的风险。在无休止的法定印刷时代,建立可靠,稳定的货币以供人们在日常交易中使用将变得至关重要,因为我们开始见证中央银行所产生的影响。

Dai稳定币(DAI)的创建者MakerDAO是在以太坊之上构建的,专注于货币稳定的项目。MakerDAO是一种分散的自治组织,仅由智能合约和代码而非人力资源管理者来管理。 DAI的概念非常简单:像比特币和以太币这样的代币;但是,它的波动性很小甚至没有。首先,DAI试图锚定美元,这是数字世界的一大进步,因为大多数加密货币价格都是波动的。这为全球消费者进行交易铺平了道路,而无需担心其货币的价值波动。随着时间的流逝,DAI和其他稳定币可以多样化,以对冲法定货币贬值,并开始将自己锚定在黄金或其他固定资产上。

今天在阿根廷这样的地方创造稳定的货币已经很重要,阿根廷仅在2018年本国货币对美元就贬值了51%。当这些相同的影响冲击美元等货币时,稳定币将发挥作用。

银行需要转换其基础架构以适应这个新的生态系统。这不会在一夜之间发生,并且必然有一个过渡期。

Ripple是为企业和消费者的利益而升级整个行业并完美定位以应对即将到来的流动性危机的一个例子。遵循其口号“立即将钱转移到世界的各个角落”-Ripple是一个实时总结算系统,货币兑换和汇款网络。

如今,银行之间的跨境交易效率低下。交易速度慢和费用高是不同实体之间存在碎片化的直接结果。尝试将朋友或家人的钱汇往国外,您将很快亲眼目睹这种过时技术的挫败感。

Ripple与其加密货币XRP不同。数字资产和分类帐在公司之前成立,但确实拥有共同的创始人。尽管该公司出于流动性目的使用XRP,但它们无法控制货币或分类帐本。

Ripple出售RippleNet,这是面向全球银行和机构的企业解决方案。 RippleNet将现有银行社区整合为一个单一网络,可提供实时,流动性和低成本的交易。 RippleNet是一个基于区块链技术的支付网络,在全球拥有200多家银行和支付提供商,由三个主要产品组成:xCurrent, xRapid和xVia,每个都起特定作用。

xVia为银行和公司提供了一种即时发送全球支付的方法,而xCurrent提供了这些银行之间的即时结算层。按需流动性在机构之间提供了流动层,因此它们可以减少需要保留的纸币。不久之后会更多。

回购市场在2007年出现了流动性短缺的最初迹象。当我们再次看到这些迹象再次出现时,按需流动性可能是我们在2000年代末所没有的解决方案。

按需流动性如何运行?

巴塞尔协议III改变了一级资本比率的计算方式。在2007年金融危机之前,监管机构可以相信银行拥有足够的流动性以保持偿付能力。然而,在金融危机和雷曼兄弟等多家银行倒闭之后,情况就不再如此。新法规规定,银行必须持有预先注资的帐户或现有的流动性池,以便在不同国家的银行之间转帐。

例如,美国的X银行和墨西哥的Y银行现在必须有一定比例的美元或墨西哥比索存款,才能使货币在彼此之间转移。这项要求占用了数十亿美元的营运资金,并且是确保流动性的无效解决方案。

xCurrent在X银行和Y银行之间放置了一个临时的区块链。当Y银行想要从X银行收取美元时,X银行不必为了确保适当的流动性而将这些美元保留在Y银行中以确保适当的流动性,就可以以XRP出售美元。可以将XRP发送给Y银行,然后由Y银行出售以换取美元。两家银行都可以保持对其存款的完全控制,从而将营运资金带回各自的机构。

随着我们观察到全球流动性短缺的更多迹象,像Ripple这样的公司将值得密切关注。这次,我们或许拥有来新的工具来帮助我们避免上一次危机的陷阱,同时为生产性和健康的金融未来提供基础设施。

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