普通人该如何分享区块链产业发展的红利

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新一波牛市的契机

自“1025”讲话以来,区块链在中国迎来新一波热潮,伴随着央行宣布 DCEP 即将面向世界发布,彰显着中国官方对于发展无币区块链充满信心。

官方做的第一件事借用最近网上很火的话:正规军就要进山了,第一件事就是先剿匪。诚然,此前中国的区块链圈子不大,局限于挖矿或者交易所等行业,币圈的坑蒙拐骗亦是让人大开眼界,官方既然下定决心要将区块链落地到产业上去,就要铲除乱象。今日央行上海总部发文:“加大监管防控力度,打击虚拟货币交易”。

先是以抹茶为首的几家中小型中心化交易所遭遇信任危机;接着数位币圈大V的微博直接炸号;还有近几天央视焦点访谈更是将矛头直指资金盘等空气币项目。新一轮的严监管眼看就要来了,那么首当其冲的数字货币比特币以太坊等主流币种该何去何从呢?

眼下市场行情给了我们答案,投资者用脚投票,情绪十分低靡。然而,在我看来,这恰恰是拥有坚实技术后盾与成熟社区运营的主流币种的一次机遇。扫清挂牛头卖狗肉的骗子,积极拥护监管似乎是以比特币为首的数字货币走向新一波牛市的契机。

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梅耶尔倍数

莱比特矿池创始人江卓尔认为比特币和以太坊作为区块链、智能合约最早期的开创者与应用者,理应受到尊重,不过官方为了防止炒币热,就不再过多提及。作为没有创业能力的普通民众,想要最直接地分享区块链红利,我认为就是力所能及地投资比特币

有的朋友可能会问,不同于外汇、大宗期货甚至证券等传统资产,比特币如何评估它的价值?还有就是当下比特币作为被控盘的工具,其投机属性较强,如何最大程度规避风险?这些问题在下文我会为大家通过历史数据分析,构建模型等方法一一解答。

首先贴张图:

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这是从2013年7月至今,比特币与其它高市值币种分别占总加密货币总市值的比重走势图。一句话,比特币绝对是区块链世界的币王,也仅有期间几次牛市比特币的市值比重相对弱势,其它区段都是绝对优势。

另外比特币由于早期 POW 机制,所以挖矿本身消耗大量的电力能源以及专业 ASIC 矿机的竞争,其价值贮存是其根本的功能需求,这涉及到矿池以及市场两层关系,下文会对挖矿建立模型。另一方面,投资者也要对比特币的减半做一定了解,虽然历史数据相对较少,但是每四年一次的减半行情还是不容小觑(明年4月将迎来最新一次减半)。

如何给比特币确定价值,是一个问题,不但普通投资者一脸蒙逼,就连专业的投资人也是没有很好的模型去解决。这里不是要求大家深入理解投资逻辑,只是希望各位不要做一个赌徒在市场里追涨杀跌,不然,笑来老师说的“傻逼的共识也是共识”岂不对号入座了?类比于股票的PE估值法,有人提出了适用于区块链的估值模型:

NVT=median(market_cap/transac_vol,14bars)(总市值除以24小时交易量);RVT(可流通市值除以链上价值)以及梅特卡夫基于网络的模型等等。均具有一定的参考性和局限性,作为散户要明白,巨鲸们如今越来越选择线下OTC交易,很多记录不再体现在链上,所以这些指标也许会渐渐失传。

要我说,还是回归市场本身吧。比特币是一个波动性很强的市场,同时也是一个流动性不足的市场。如果你要问我明天涨跌,我无法回答,但是长期来看我们还是可以具有前瞻性的。这里仍然贴几张图(源自coinmetrics.io):

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从上倒下依次是比特币的价格与活跃的指数、30天 ROI 以及哈希率的比较。这些指标都能视为比特币的基本面,可以看到,将近十年间,比特币越来越受到世人的认可,虽然价格受到监管等复杂因素的影响,但是长线来看,仍然是一个看涨的趋势(尤其是大大讲话之后)。

在这里要给正在或者将要入场的朋友们一个忠告:不要猜测币圈的底部在哪里,也不要轻易触碰合约。因为你不知道巨鲸会以何种方式在哪个时间掠夺你手里的筹码,即使你的分析面面俱到,即使你从朋友那里获得了独家消息,但是随便插一根针,爆仓分分钟。

尽管如此,一些专业的交易员认为,通过使用一个全新的衡量标准—梅耶尔倍数,可以来甄别当前市场的投机泡沫或者熊市衰竭的时刻。这个指标的计算方式为:

Bitcoin market price/200 day MA value=Mayer Multiple。(比特币市场价格/200日移动均线=梅耶尔倍数)

仅结合这个指标,我们可以看一下普通投资者定投的效果会怎样。所有时间段内梅耶尔倍数的平均数为1.26,考虑到比特币早期的数据不具有普适性,故将2018年2月5日的指标作为基准x 。如果收购价格不高于16461美元,梅耶尔的市盈率倍数将达到2.4倍。

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假设一个人手里拿着一定数量的美元,他从2013年开始就制定计划投资比特币,让我们看一下他能够赚多少钱。这里设置一个参数x,如果此时比特币价格小于x  ✖️梅耶尔倍数,那么就决定购买100美元的 BTC,否则他就积累法币,直到价格降落到x之下。

上图是比特币创世以来的计算的所有梅耶尔倍数走势图,需要注意的是,从数学上讲,比特币价格方面的数据并非完美的正态分布,所有基于标准误差之上讨论的概率模型都是不准确地,然而这却是我们可以用来描述正常和异常市场行为的唯一可用模型。经过数据统计,我发现将近40%的梅耶尔倍数分布在0.9~1.3区间内,这是一个合理的区间,接近于平均的倍数。

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上图解释了为什么选择2.4倍数作为一个价格增长的阀值,我们计算了在2014年9月投资之后,选择哪个倍数退出市场等待回撤的策略,能得到最好的收益。可以看到,投资者如果没有选择在达到2.4倍数时抛售手中的比特币换成筹码的话,将会使情况非常糟糕,相反,如果执行上述的简单操作,遵循大势,从入场时的100美元,到今年,资金可以积累到1545.5美金,五年增长了足足15倍之多。从梅耶尔倍数走势图来看,2015年之后的市场,每当触碰2.4倍线时,大多数情况都会较快重返1.5倍数,即使投资者不能坚持到底就急不可耐的抄底了,仍然会有收益。所以即使达不到15倍的高额收益,也远超其他资产的增长速度。

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过去&未来

当然了,说这么多,你们似乎觉得都是马后炮,那我们还是看看眼下吧。首先,这个年关在历史上都比较独特,我认为有三重事件叠加:1.春节阴跌行情。2.2020年春季的减半行情。3.“1025”讲话带来的效应。

2014年底到春节的最后30天:比特币价格上涨了11.38%;

2015年底到春节的最后30天:比特币价格下跌了21.53%;

2016年底到春节的最后30天:比特币价格下跌了10.19%;

2017年底到春节的最后30天:比特币价格下跌了36%;

2018年底到春节的最后30天:比特币价格下跌了13.64%。

再来看下即将到来的减半行情(图源:公众号知矿大学)

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根据江卓尔老师的推测,在距离减半还有197天时,市场一般都会开启慢牛模式,直到明年5月份,根据历史经验,都会迎来一波较大行情。从1025讲话过后到现在一段时间,如同经历过山车,现在跌破多数大V看好的阶段底部7300一线,直接看到6000。BItMex 与 Okex合约爆仓人数骤增,我认为现在是对技术以及心理层面双重考验的时刻,根据近日 Chainext 场内外的 USDT 溢价指数来看,应该是有筹码进场。

放大级别来看,确实是出于一个震荡的行情中,这里面既有中国监管层面的因素,也有市场本身的调整。总之,结合现在梅耶尔倍数来看,处于0.8~1区间内,是处于一个适合投资进场的时机,当前合约市场的多空比处在一个相对下降的趋势,然而做空大户比例却未见明显增长,可见市场情绪比较恐慌,诸多分析师也是表达了大概率横盘的观点。在现在的情况下,只要你还是想参与区块链这个产业,就要坚定相信比特币的价值,相信黎明曙光不远。

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