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航班起降落架次与机场营收的关系?

机场公司主要有两大业务,一是以航班起降落服务及周边配套的旅客服务、安检、客桥、停场等航空性业务,一是以机场配套相关的商业办公、零售、免税、广告、餐饮等非航空性业务。此两者营收均高度依赖于旅客流量,而旅客流量由直接取决于机场航班起降落架次。

勾股大数据通过监控机场航班起降架次预判营收(相关文章见:2020年业绩预测丨后疫情时代,该行业如何精准布局?),如下图所示:

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注:机场航班起降落架次为勾股独家样本调查数据,跟官方公告有一定误差

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从上图可以看出,勾股大数据预测营收的值与实际披露的值偏差非常小,具有非常高的参考价值,掌握机场航班起降落数据,就能提前预判机场经营情况。

机场航班起降落架次跟股价的关系?

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机场航班起降落架次没有明显的季节性波动规律,正常情况下一年四季度起降落架次差异不大,我们以2019年第四季度起降落架次作为疫情前正常运营的参考点,各季度航班起降落架次除于2019年第四季度起降落架次表示受疫情影响之后机场运营状况。如下图所示:

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从上图可以看出,无论哪个季度,上海机场都是受疫情影响最严重的,恢复情况最差,而深圳机场刚好相反,恢复情况最好。下面再看下相对于2019年12月31日,各大机场股价的表现:

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从上图可以知道,疫情爆发初期,四大机场均受很大影响,整体航班架次和股价跌幅差异不大。之后受免税政策刺激,中国中免(中国国旅)股价从最低的66.5上涨到最高的403.78,受其影响,跟中国中免有深度合作的上海机场表现坚挺,而其他3大机场,从2020年第三季度起,恢复情况最好的深圳机场一直表现最为坚挺。

到了2020年第四季度,深圳机场、白云机场、厦门空港三大机场航班架次均恢复到疫情前的90%以上,而上海机场非常反常,相对第三季度,航班架次不升反降,低于80%,跟其他3大机场恢复情况拉开很大差距,这也提前预知了年度财务爆雷可能性。

到了2021年第一季度,随着业绩预告披露,上海机场出现重大亏损,股价也随着回落,成为4大机场中表现最弱的一个。从2020年第三季度开始,除上海机场之外,其他三大机场股价表现(相对2020年年底)同航班起降落恢复情况表现完全一致。而随着上海机场补跌,到2021年第一季度,四大机场股价表现(相对2019年年底)排序同航班起降落恢复情况排序完全一致。机场航班起降落架次跟机场营收高度相关,营收决定了经营的业绩,业绩又决定了股票价值,由于各种原因导致股价短期波动偏差最终会随着业绩披露价值回归,机场航班起降落架次变化间接影响了股价走势。

机场标的怎么选?

毫无疑问,深圳机场是四大机场航班恢复表现最好的,时刻盯着航班起降落架次指标,只要这个指标四大机场排序没有根本性扭转,深圳机场就一直是最好的,这一点我们早在以往的文章就已经反复强调。

勾股大数据上海机场、深圳机场、厦门空港、白云机场四大机场航班起飞架次、降落架次、指标按日更新、全面、实时反应机场经营状况。实时了解企业经营状况,手握底牌,择机抄底、持股不慌。

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勾股大数据声明:本文仅基于客观数据的分析预测,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担

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