资产管理公司 Grayscale 报告:三个案例显示比特币可以对冲「资产流动危机」

密码货币资产管理公司 Grayscale Investments 在六月份发布名为《比特币:对冲全球资产流动性危机》报告。其报告的内容旨在阐述比特币可以作为全球资产流动危机的避险工具。

 

告指出,不同于其他资产,比特币有透明、不可篡改的特性,且更重要的,比特币是全球流动性资产,这使得不管是在市场经济周期良好,抑或是市场经济出现问题时,比特币的表现都非常好,因此,比特币应该成为长期投资组合的选项之一。

而为了让「比特币应该是长期投资组合」这个选项更具说服力,Grayscale Investments 在报告中写道,全球货币、财政、贸易政策发生重大转变,各国政府会越来越难管理经济,这暗示投资者需要注意资产分配。

该报告检视了最近五次经济冲击,包括希腊和英国脱欧,中国人民币贬值和川普的贸易战,发现到数字资产的表现优于其他投资作为,而比特币可以成为帮助投资者,将其投资组合与市场失灵隔离开来的有效资产。

以下是比特币可作为对冲资产流动危机的三个案例:

希腊脱欧、国有银行关闭

在 2015 年的 6 月,又有一笔 16 亿欧元帐款到期,这时希腊与欧元区财长会议协商又破局,无法避免主权债务的违约,而为了防止民众将银行内的资金提领一空,又或是转换成其他法币,希腊政府于 2015 年 6 月 28日开始关闭国有银行并对交易实施严格的资本管制。这些限制措施实施三个星期,该国政府在这段期间以救助条款与国际债权人谈判。

受到希腊债务危机的影响,全球 20 个主要市场以及货币的投报率在 2015 年 7 月为 -1.7%,相比之下,比特币的回到率为 28%。

在分析中写道:

在资产流动冻结期间,将货币转成比特币成为希腊人转移资产的少数手段,这意味着比特币这种新的数字资产可以将控制权交还给一般群众。

国家主导的货币贬值

另一个案例则以中国人民银行的人民币结构贬值,以及中国在 2015 年 8 月至 2016 年 12月 期间货币政策的转变。

2015 年,中国政府以「市场导向」的方向,将人民币兑美元的参考利率下调了 1.9%,此举是为了借由贬值人民币,增加出口动能,拉抬经济增长。研究人员发现,这一政策转变带来的是人民币 20 多年来单日最大跌幅,以及全球抛售风险资产长达五个月。

Grayscale Investments 又再次的发现比特币的表现要比其它资产好得多。

在宣布贬值的一段时间中,比特币表现大幅超越主要市场和货币,累计回报率为 53.6%,而其他的市场和货币的回报率为 -10.1%。

英国脱欧

英国在 2016 年 6月23 日的全民公投中,有 51.9% 的英国选民投票支持离开欧盟,随后英镑即开始走跌,至 2018 年底,英镑已下跌约 13%

研究人员发现,在消息释出的第一天即引发全球性抛售,然而比特币是表现最佳的资产,当时交易量大增,回报率为 7.1%,而其他货币的平均回报率为 -2.1%。研究人员认为全球投资者可以考虑将其部分资产用于比特币,以对冲来自世界第二大经济体欧元区的货币危机。

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